內地熔斷機制因為效果負面而「叫停」,事件引各界網民熱議,明明熔斷機制不是新事物,為何今次在內地卻未能取得成功?
熔斷機制乃是為防範市場風險採取暫停交易的一項措施,機制源自美國,但美國的熔斷機制其實亦經過不斷的完善。例如,近幾年觸發熔斷的基準轉為標普500指數,而且幅度也變了。如今跌幅達到7%和13%時觸發交易暫停;跌幅達到20%,當天提前收市。
除了美國,英國、韓國、日本、新加坡等其實也有實施。英國、韓國、日本、新加坡等均有熔斷機制。其中,新加坡的熔斷機制則有「熔而不斷」的特點。依據新加坡市場相關規則,當證券潛在交易價較參考價相差10%時,便觸發5分鐘的熔斷,期內股票仍可交易,但其價格波動限制在10%波動範圍內。
至於內地早前推出的熔斷機制,幅度分為5%和7%兩檔,當滬深300指數漲跌幅達到或超過5%幅度時,市場暫停交易15分鐘;若指數漲跌幅超7%,便直接收市。結果,內地在實施有關機制僅4天,便因兩度觸發熔斷而提早收市。過後便有分析指出,第一階段的5%跟第二階段7%太過接近,當跌幅接近「熔斷」水平,必然會加劇投資者恐慌情緒,擔心一旦停市會無法沽貨。


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