今年的財政預算案，盡管批評和「拉布」都會照樣存在，但相信也只是例行公事。社會大概都會歡迎這份預算案，主要是惠民的措施仍然推行，而且期望管理做得好，部分減免稅項就更是喜出望外。

市民對預算案最起碼的期望，就是保留以前的所得利益，長遠的規劃當然歡迎，但卻不能以此易彼，最理想當然是長短兼備，今次的財政預算案大概是可以謀劃和派糖兼顧。

做好期望管理 兼顧謀劃派糖

財政司司長最難為之處，是當無米炊的巧婦，一旦手上餘資充足，那就可以長短兼顧，今年一次過的惠民措施高達340億，再加上特別針對非法「佔中」受影響商戶得到的減免和津貼，仍然預計明年有大幅盈餘。至於今年的財政情況，也是遠超預算，扣除上年的減免之後，仍然有600多億盈餘。香港財政狀況，不需別人解釋，光是看數字已經一清二楚。

香港的稅收主力，包括利得稅和薪俸稅，都是創了歷史新高，再加上雙倍印花稅的收益，令到整體的稅收高達4,700億。但如果對照預算案的第九段，財政司司長口中的香港經濟表現，則是差強人意，水準一般。香港在04年全年貨物出口增長只有1%，服務輸出增長更只有0.5%，導致全年經濟增長只有2.3%，是連續三年低於過去十年3.9%的平均數。

今年利得稅1360億 升逾1成

當然，其中數字是有不同的經濟含義，這裏所用的經濟增長，是用了實質增長，也就是扣除了通脹因素。如果用統計處的未扣除通脹因素的名義增長，那是百分之五點三。那今年比去年稅收增加的229億，大概增幅只是相若。

真正大幅增長的，其實是利得稅。翻看過去二十年的資料，初期的利得稅只是平穩增長，而且受到經濟周期波動影響，回歸前也只是在400億、500億之間，往後受亞洲金融危機影響處於反覆的狀態。但一踏入03年，利得稅大幅回升，以後就處於一個上升軌。08年更首度突破1,000億大關，和02年的370億相比，六年之間，足足升了兩點八倍，就算跟回歸前一年相比，也升了一倍有多。

今年修訂預算，利得稅高達1,360億，比去年的1,195億，多了166億，也就是13.8%。所以無論實質也好，名義也好，扣通脹也好，不扣通脹也好，這個13%的比率也是非常驚人。

邊際成本沒增 利潤增很自然

稅收和經濟表現脫鈎，是可以較容易解釋，例如印花稅、博彩稅、賣地收益、盈餘儲備投資收益，這些都跟實體經濟運作並無直接關係。就等於一場賽馬，投注1億，馬是這樣跑，投注5億，也這樣跑，成本相差無幾，但政府的收益就多了五倍，股票交易也是類似。但公司運作，和實體經濟關係較大，但今年的利得稅增幅是名義生產值增長的兩點六倍，那個差距就非常明顯，而且不是一年半年，而是一段長時間的持續現象。

如果這種現象成為一個新常態，那香港的稅收就有一定的保證，而不必對結構性赤字過分憂慮。（文章僅代表個人立場）

原文轉載自《香港經濟日報》2015年2月26日

原圖：wenweipo